Car insurance policy types

Buying  car  insurance  is  a  legal  requirement  for  any  vehicle  which  is  kept  on  the  street,  on  a  driveway  or  in  a  garage  –  provided  you  don’t  have  permission  to  keep  it  uninsured  and  off  the  road.
But  although  cover  is  mandatory,  you  do  have  a  choice  in  the  kind  of  policy  you  buy.  Here  are  details  of  the  three  types  of  cover  available:  third-party,  third  party,  fire  and  theft,  and  comprehensive.

When  you  search  for  a  car  insurance  quote,  it  could  be  worth  checking  the  price  of  each  type  before  making  a  final  decision.  The  kind  of  policy  you  choose  could  affect  the  size  of  the  premiums  you  pay  –  but  make  sure  you  are  comfortable  with  the  level  of  cover  you  are  afforded.  If  you  need  to  make  a  claim,  buying  a  lower  level  of  protection  could  turn  out  to  be  a  false  economy.
Third-party  only  policies

The  reason  motor  cover  is  required  by  law  is  so  that  other  road  users  are  protected  from  any  damage  you  may  cause.  (The  law  is  not  quite  so  concerned  with  the  damage  you  inflict  on  yourself  or  your  own  vehicle.)  The  most  basic  type  of  motor  policy  is  third-party  only  cover,  and  it  provides  this  minimum  protection  –  against  damage  you  are  responsible  for  –  to  other  people,  their  vehicles  and  their  property.

In  theory,  third-party  policies  should  be  the  cheapest,  but  do  not  automatically  assume  this  will  be  the  case:  when  you  shop  around,  compare  the  costs  for  different  types  of  policy.  It  could  be  that  extra  cover  may  not  cost  much  more.  So  if  you  are  in  an  accident  that  is  your  fault,  your  third-party  policy  will  pay  for  the  cost  of  repairing  any  other  vehicles,  and  also  for  medical  treatment  costs  or  legal  claims  against  you.

But  it  won’t  insure  you  for  repairs  needed  to  your  own  car,  or  any  of  your  own  medical  expenses.  Nor  will  you  be  covered  if  your  vehicle  is  stolen.
And  if  you’re  involved  in  an  accident  where  the  fault  can  not  be  attributed,  you  will  also  be  unable  to  claim.  If  your  vehicle  is  not  worth  much,  you  could  be  tempted  to  opt  for  third-party  cover  –  but  bear  in  mind  this  would  leave  you  without  insurance  against  injuries  you  yourself  sustain.
Third-party,  fire  and  theft

As  the  name  suggests,  this  offers  the  same  cover  as  third  party  but  also  pays  out  if  your  car  is  stolen  or  damaged  by  fire.  This  type  of  policy  is  likely  to  be  more  expensive  than  third-party  only,  but  if  your  car  is  not  worth  much  you  may  be  willing  to  do  without  the  fire  and  theft  cover  –  especially  when  you  consider  you’ll  always  have  to  pay  something  towards  any  claim  in  the  form  of  an  excess.
Comprehensive  car  insurance

This  type  of  policy  will  cover  you  for  damage  caused  to  your  own  vehicle,  as  well  as  to  other  road  users,  even  if  an  accident  is  your  fault  or  if  blame  can’t  be  attributed.
You  are  also  covered  for  fire  and  theft.  You  might  expect  comprehensive  policies  to  be  the  most  expensive  type  of  cover,  but  this  is  not  necessarily  the  case.
Some  insurers  have  reported  that  higher-risk  drivers  –  such  as  the  under-25s  –  are  more  likely  to  choose  third-party  policies.  As  a  result,  the  risk  associated  with  this  type  of  cover  –  and  therefore  its  price  –  has  been  rising  in  relation  to  comprehensive  cover.

Despite  its  name,  comprehensive  insurance  may  not  cover  you  against  every  eventuality.  For  example,  you  may  need  to  pay  extra  for  breakdown  insurance,  or  to  ensure  that  you  get  a  courtesy  car  if  your  own  vehicle  needs  to  be  repaired.
Saving  money  on  cover
Choosing  a  lower  level  of  protection  is  not  the  only  way  to  reduce  the  premiums  you  pay  (and,  as  mentioned  above,  you  should  bear  in  mind  that  comprehensive  policies  are  not  always  the  most  expensive).  There  are  a  number  of  other  steps  you  can  take  to  cut  the  cost  of  insurance  without  reducing  the  amount  of  cover  you  have:

•         Reduce  the  excess  you  pay.  You  can  cut  your  premiums  by  opting  for  a  larger  voluntary  excess  –  so  if  you  agree  to  pay  the  first  £250  of  any  claim  rather  than  just  the  first  £100,  your  policy  will  cost  less.
•         Beef  up  your  security.  If  your  car  is  fitted  with  an  alarm  or  immobiliser,  it  should  be  harder  to  steal.  This  should  lead  to  a  lower  cost  of  cover.
•         Add  a  named  driver.  If  you  are  relatively  inexperienced  on  the  roads,  this  is  probably  making  your  insurance  more  expensive.  By  adding  a  more  experienced  named  driver,  such  as  a  parent,  to  the  policy,  you  could  see  premiums  fall.
•         Shop  around.  As  you’re  on  Confused.com  already,  you  probably  don’t  need  reminding.  But  if  you’re  buying  insurance  for  the  first  time,  or  your  policy  is  up  for  renewal,  comparing  the  best  prices  from  the  widest  range  of  providers  is  the  easiest  way  to  cut  your  premiums.

Do I need comprehensive car insurance?

A  comprehensive  policy  (or  'fully  comprehensive',  as  it's  often  known)  offers  greater  protection  than  the  other  two  types.

What’s  the  minimum  level  of  cover  I  need?

All  drivers  must  by  law  have  at  least  third-party  insurance.  This  means  that  you’re  insured  against  any  claims  made  by  drivers  whose  vehicles  are  damaged  in  an  accident  that  was  your  fault.  It  also  covers  you  for  claims  made  by  other  road  users.

But  the  problem  with  third-party  cover  is  that  you  can’t  make  claims  for  damage  to  your  own  car  –  or  injuries  you  or  your  passengers  sustain  –  unless  an  accident  can  be  shown  to  be  someone  else’s  fault.  This  is  why  most  drivers  opt  for  comprehensive  cover.
The  advantage  of  comprehensive  policies

With  comprehensive  car  insurance,  you  can  claim  from  your  insurer  for  accidents  that  are  your  fault.  Or  indeed  when  fault  can’t  be  proven  –  for  example  if  you  return  to  your  parked  car  and  find  it’s  been  damaged  by  an  unknown  vehicle.

If  you  don’t  have  comprehensive  cover,  you  run  the  risk  of  having  to  foot  the  bills  for  this  kind  of  damage.  Which  could  be  painful  if  the  car  is  expensive  to  repair,  or  if  you've  bought  it  on  credit.  You  could  even  have  to  find  the  cash  to  replace  your  car  altogether  if  it’s  written  off.

Comprehensive  insurance  gives  you  the  peace  of  mind  that,  whatever  happens  on  the  road,  your  financial  losses  should  be  limited  to  the  value  of  the  excess  on  your  policy.
Is  comprehensive  insurance  more  expensive?

Given  the  extra  protection  it  provides,  you’d  expect  a  comprehensive  policy  to  cost  more  than  a  TPO  or  TPFT  policy  for  the  same  driver  and  the  same  car.

This  is  normally  the  case,  but  not  always.  When  you’re  comparing  prices  of  insurance  policies  to  find  the  one  that’s  best  for  you,  it  could  be  worth  seeing  whether  comprehensive  cover  is  as  cheap  as  third-party,  especially  if  you’ve  been  considering  choosing  a  lower  level  of  insurance  to  save  money.
So  why  is  comprehensive  insurance  occasionally  cheaper?

It’s  because  a  lot  of  high-risk  drivers  who  are  faced  with  very  high  insurance  costs  opt  for  third-party  cover  to  save  money.

As  these  drivers  present  a  higher  risk  to  insurers,  the  statistics  -  over  time  -  show  greater  numbers  of  third-party  claims.  And  this  results  in  a  rise  in  the  cost  of  third-party  policies.  That’s  why  you  should  check  comprehensive  policy  prices  before  going  ahead  and  buying  third-party  cover.
Where  comprehensive  cover  could  fall  short
Despite  its  name,  a  comprehensive  insurance  policy  may  fall  short  in  some  areas.

Certain  policy  extras  –  such  as  the  availability  of  a  courtesy  car  if  your  vehicle  needs  repairs  –  are  included  as  standard  by  some  insurers.  But  other  firms  may  ask  you  to  pay  extra.

Never  assume  the  availability  of  extras  –  always  be  sure  to  check  the  policy  before  you  commit.

Courtesy  car:  Many  policies  will  make  a  car  available  to  you  if  your  own  needs  to  spend  time  at  the  garage.  But  not  all  do.  Also,  you’re  unlikely  to  get  a  courtesy  car  if  your  own  vehicle  is  stolen  or  written  off.

Breakdown  cover:  Comprehensive  policies  are  unlikely  to  include  this  as  standard.  You  may  be  able  to  get  cover  from  the  same  insurer  by  paying  extra.  But,  as  with  regular  insurance,  it  pays  to  shop  around  to  get  the  cheapest  possible  price.
Other  ways  to  save  on  your  car  insurance
Car  insurance  often  isn’t  cheap.  But  opting  for  a  lower  level  of  car  insurance  than  comprehensive  could  be  a  false  economy.  Especially  if  you’re  involved  in  an  accident  where  the  fault  doesn’t  lie  with  another  insured  party.

How to get the cheapest car insurance: Ten tips for cheaper car cover

One  in  three  consumers  pays  over  the  odds  for  car  insurance,  according  to  the  RAC.

The  major  crime  most  drivers  commit  against  their  personal  finances  is  failing  to  shop  around  for  the  best  premium  and  simply  accepting  your  insurer's  renewal  quote,  which  is  likely  to  be  much  higher.

Younger  drivers  can  also  grab  themselves  potentially  much  cheaper  car  insurance  by  opting  for  one  of  the  new  blackbox  policies,  these  put  a  spy  in  your  car  to  monitor  your  driving  and  reward  those  who  are  careful  and  don't  drive  at  dangerous  times.

Laura  Keely,  right,  opted  to  have  a  little  black  box  put  in  under  the  dashboard  of  her  Vauxhall  Corsa  by  Insurethebox. 

In  2011  she  paid  £1,800  for  a  comprehensive  policy.  Twelve  months  on,  her  premiums  have  dropped  to  just  £1,000  —  a  44 per  cent  fall.

Whether  you  are  male  or  female,  old  or  young,  follow  our  ten  steps  to  lower  premiums.
1.  Shop  around  for  the  best  deals

Savings  of  hundreds  of  pounds  can  be  found  if  you  shop  around  when  you  renew  your  cover.

Be  careful  though.  When  shopping  around  for  car  insurance,  it's  important  to  make  sure  that  you  are  comparing  like-for-like  cover.  Some  policies  may  seem  cheaper,  but  you  may  find  you  don't  have  the  same  level  of  cover  when  you  have  to  make  a  claim. 

Use  an  online  comparison  service  to  do  the  hard  work  for  you.  Put  in  your  details  and  check  the  prices  that  come  up.  You  can  alter  the  excess  that  you  are  willing  to  pay  and  the  mileage  you  will  drive  and  get  new  quotes.  Also  check  the  insurers  that  don't  feature  in  comparison  sites,  the  big  two  are  Direct  Line  and  Aviva

promises  to  beat  any  renewal  quote  by  another  provider  by  at  least  £50  (renewals  with  M&S  don't  count).  You  also  get  European  and  legal  coverage.

For  the  environmentally-conscious,  The  Green  Car  Insurance  deal  not  only  plants  trees  on  your  behalf,  but  throws  90  days  free  travel  insurance  and  an  25  per  cent  discount  on  your  car  cover  into  the  deal.

Churchill  offers  a  24-hour  legal  advice  line,  an  uninsured  drivers  promise  and  a  five  year  servicing  deal.  Experienced,  safe  drivers  could  also  get  an  80  per  cent  discount  for  cover  of  eight  years  or  more.

Tempcover  insurance  could  be  a  good  option  if  you  are  after  cover  for  a  short  period  of  time  and  Provisional  Marmalade  have  a  decent  offering  exclusively  structured  for  young  drivers.
2.  Don't  put  everyone  on  your  policy

Ensure  that  only  regular  drivers  are  named  on  the  policy.  You  can  always  add  someone  for  a  few  days  when  they  really  need  to  drive  the  car.
3.  Protect  that  no-claims  bonus

A  long  no-claims  bonus  is  the  single  best  way  of  cutting  car  insurance  costs,  so  protect  it. 

This  may  increase  the  premium  by  a  few  pounds,  but  this  fades  into  insignificance  against  the  potential  loss  of  a  90  per  cent  discount  on  a  premium  of  several  hundred  pounds. 

  But  the  definition  of  a  protected  no-claims  bonus  can  vary  widely  between  insurers. 

Though  accidents  caused  by  another  driver  will  normally  have  no  impact  on  such  a  bonus,  those  caused  by  the  insured  could.  The  key  is  to  always  check  the  policy  carefully. 
4.  Take  a  higher  excess

Increase  your  voluntary  excess.  Agreeing  to  pay  more  towards  the  cost  of  any  accident  repairs  will  bring  down  premiums.  If  you  are  not  at  fault  in  an  accident,  the  excess  can  be  recovered.Beware  being  tempted  to  allow  it  to  rise  too  high,  however,  especially  if  you  have  a  lower  value  car.
5.  Secure  your  car

Fitting  an  approved  alarm,  immobiliser  or  tracking  device  can  attract  a  discount  of  around  5%.  Many  newer  cars  will  come  with  these  as  standard,  so  make  sure  you  check  if  you  have  them  and  then  declare  them.

  FIVE  STEPS  THAT  CAN  CUT  THE  CAR  INSURANCE  BURDEN

1.  Compare  prices:  Use  an  online  comparison  service  to  do  the  hard  work  for  you. 

Put  in  your  details  and  check  the  prices  that  come  up.  You  can  alter  the  excess  that  you  are  willing  to  pay  and  the  mileage  you  will  drive  and  get  new  quotes. 

Also  check  the  insurers  that  don't  feature  in  comparison  sites,  the  big  two  are  Direct  Line  and  Aviva.  This  is  Money's  car  insurance  search  is  powered  by  MoneySupermarket  and  will  search  more  than  130  insurers  for  you.  Try  it  out  here.

2.  Haggle!  The  car  insurance  market  is  notoriously  competitive.  Once  you've  been  on  This  Is  Money's  comparison  and  found  your  cheapest  price  (below),  get  on  the  phone  and  start  bargaining!

3.  Avoid  paying  monthly  charges:  Direct  debit  installments  generally  come  hand-in-hand  with  high  interest  rates. 

An  alternative  is  to  borrow  the  money  on  a  0  per  cent  purchase  credit  card  and  then  clear  it  within  a  year.  [Check  the  best  0%  purchase  credit  cards  here]

4.  Think  outside  the  box:  An  accelerated  no-claims  bonus,  such  as  Admiral's  Bonus  Accelerator,  could  give  you  a  year's  no  claims  bonus  after  just  10  months.

5.  Named  drivers  and  friends  and  family:  If  you  have  previously  been  insured  as  an  additional  driver  on  another  policy,  see  if  you  can  transfer  a  no  claims  bonus  to  your  own  insurance  coverage. 

Some  insurers  do  this,  including  Direct  Line.  Try  for  a  discount  by  insuring  two  or  more  vehicles  between  friends  or  family  members  with  the  same  firm.

6.  Do  less  miles

The  fewer  miles  the  car  covers,  the  greater  the  saving. 

For  example,  a  reduction  in  annual  mileage  of  5,000  miles  could  save  a  typical  35-year-old  driver  about  £50  a  year  in  premiums. 

A  cut  of  10,000  miles  a  year  could  save  more  than  £100.

But  you  must  be  honest  about  your  annual  mileage,  as  inaccuracy  will  jeopardise  any  claim.

Check  your  use  cover  -  if  you  don't  use  your  car  to  drive  to  work  or  for  business  -  both  things  that  increase  your  premium  -  you  may  be  able  to  get  a  cheaper  rate. 

7.  Think  carefully  about  adding  young  drivers

Adding  a  young,  inexperienced  driver  to  your  policy  can  be  a  false  economy,  especially  if  you  have  a  large  or  higher  powered  vehicle. 

The  premium  will  still  be  affected  by  the  youngest  driver  and  he  or  she  may  not  have  a  no-claims  bonus.  Insurers  have  also  been  cracking  down  on  fronting,  where  parents  insure  cars  in  their  name  for  children  to  cut  costs,  so  make  sure  if  you  are  the  policyholder  on  a  car  driven  by  your  children  that  you  are  actually  its  main  driver,  or  that  you  declare  otherwise.

        Looking  for  an  insurance  policy  for  your  teenager?  Check  out  our  guide  to  insuring  a  young  driver

8.  Watch  out  for  insurance  trap  cars

  If  you  decide  to  change  your  car,  check  with  your  insurer  if  the  model  will  have  a  significant  effect  on  the  premium. 

Sporty  cars  can  attract  a  high  premium  and  often  a  slightly  different  model  or  smaller  engine  can  make  a  big  difference  in  your  favour. 

It  will  also  probably  save  you  on  petrol  too! 
9.  Remember  what  the  garage  is  for

If  your  garage  is  full  of  junk,  clear  it  out  and  use  it  for  your  car. 

Insurers  like  cars  kept  in  garages  overnight  and  this  can  dramatically  cut  your  premium. 

Aside  from  the  benefit  of  not  having  to  scrape  the  ice  off  in  winter,  there  is  a  higher  risk  of  theft  by  keeping  the  car  on  the  road,  so  keeping  it  in  the  garage  will  be  reflected  in  your  premium. 
10.  Be  a  better  driver  and  sign  up  to  a  blackbox

Blackbox  policies,  where  the  insurer  instals  a  system  in  your  car  to  monitor  your  driving,  reward  those  who  drive  carefully. 

Officially  called  telematics,  these  check  your  speed,  your  handling  and  how  cautiously  you  drive,  and  also  whether  you  are  on  the  road  at  perceived  dangerous  times  -  ie  the  early  hours  of  the  morning.

They  can  cut  premiums  substantially  once  you  start  proving  you  are  a  good  driver.  The  biggest  win  is  for  those  whose  premiums  are  high,  especially  young  drivers.

 

Car insurance costs could rise by up to 10%, says AA

 

Comprehensive  car  insurance  costs  at  least  £500  a  year,  the  survey  found

 The  cost  of  car  insurance  could  rise  by  up  to  10%  in  the  coming  year,  and  home  insurance  premiums  are  unlikely  to  go  any  lower,  according  to  the  AA.

The  latest  index  of  the  cheapest  deals  on  the  market  showed  that  the  cost  of  annual  comprehensive  car  insurance  had  risen  by  0.2%  to  £540  in  the  final  three  months  of  2014.

But  the  total  was  still  £200  cheaper  than  the  peak  in  2011,  the  AA  said.

It  predicted  rising  motor  insurance  bills  during  2015.

"Car  insurance  is  extremely  competitive.  Nevertheless  the  underlying  trend  is  upward,"  said  Janet  Connor,  managing  director  of  AA  Insurance.

The  AA  Insurance  Shoparound  survey  takes  an  average  premium  for  a  standard  set  of  risks  from  the  five  cheapest  quotes  from  insurers  and  price  comparison  websites.

This  showed  that  the  cheapest  quoted  comprehensive  annual  motor  insurance  rose  in  price  in  the  second  half  of  2014  following  three  years  of  falls.

The  cheapest  buildings  and  contents  insurance  premiums  were  little  changed  in  the  final  three  months  of  2014,  the  AA  added.

It  said  that,  barring  significant  weather  damage  claims  over  the  winter,  it  expected  premiums  to  remain  static.

The  figures  comes  as  the  Association  of  British  Insurers  began  a  campaign  aimed  at  raising  the  issue  of  long-term  flood  defence  investment.

Should I invest the amount I would pay in premiums instead of buying long-term care insurance?

If  you're  under  55,  you  might  think  that,  since  the  likelihood  of  long-term  care  outlays  is  many  years  in  the  future,  you  could  invest  the  money  you  might  otherwise  spend  for  long-term  care  insurance  premiums.  That  way,  if  you  do  need  long-term  care,  you  could  just  draw  upon  that  investment,  and  if  not,  you’d  have  money  for  your  heirs,  for  a  charitable  donation,  or  for  your  own  needs.

But  this  strategy  leaves  you  vulnerable  if  you  need  long-term  care  services  in  your  late  50s,  60s,  or  early  70s.  And  it  might  also  leave  you  vulnerable  if  you  need  these  services  for  a  long  time,  even  if  you  don’t  need  assistance  until  you’re  in  your  80s.  Here’s  why:

        Assume  you’re  55  and  won’t  need  long-term  care  for  30  years,  when  you’re  85.
        Assume  you  save  $2,000  per  year  (1),  that  you  invest  the  savings,  and  that  your  investment  grows  at  5  percent  per  year,  net  after  taxes.

After  30  years,  your  savings  will  have  grown  to  $139,500.

        Assume  today’s  monthly  cost  of  nursing  home  care  grows,  due  to  inflation,  by  5  percent  per  year,  from  $7,000  per  month  now  to  $28,800  per  month  in  the  future.

At  that  time—that  is,  when  you’re  85—if  all  these  assumptions  come  true,  your  savings  would  be  able  to  pay  for  less  than  three  months  of  nursing  home  care;  if  you  need  more  money—say,  because  the  cost  of  services  for  long-term  care  grew  faster  than  5  percent  per  year  or  your  investments  earned  less  than  5  percent  net  after  taxes—you’d  have  to  liquidate  other  assets  that  you  hadn’t  planned  to  liquidate,  if  you  have  them.

It’s  possible  that  you’ll  save  more  than  $1,000  per  year,  or  earn  more  than  5  percent  net  after  taxes,  or  that  the  cost  of  long-term-care  services  will  rise  more  slowly  than  5  percent  per  year,  or  that  two  or  more  of  these  things  will  happen.  In  that  case,  if  you  need  long-term  care  services  for  the  first  time  after  age  85,  you  would  be  able  to  pay  for  more  than  the  example  above  shows.  Here  are  some  indications  of  what  results  alternate  assumptions  would  produce:

        Nursing  home  costs  inflate  at  3  percent  per  year  for  30  years:  monthly  cost  of  $16,500
        Earn  6  percent  per  year  net  after  taxes  on  saving  $1,000  per  year:  accumulate  $83,800
        Save  $1,200  per  year  at  5  percent  net  after  taxes:  accumulate  $83,700

Of  course,  it’s  possible  that  you’ll  never  need  long-term  care  services,  or  that  if  you  do  need  them,  you’ll  need  them  only  for  a  month  or  two.  In  that  case,  a  long-term  care  policy  won’t  help.  For  most  other  scenarios,  it’s  probably  a  prudent  buy.

_______________
(1)  This  figure  is  not  intended  to  represent  the  premium  for  a  long-term  care  policy  for  a  55-year-old,  because  premiums  vary  considerably  depending  on  the  daily  benefit  amount,  length  of  benefit  period,  length  of  waiting  period,  and  inflation  and  other  policy  features.  It  only  shows  how  the  overall  analysis  might  work.

What are 'Partnership for Long-Term Care' programs?

Medicaid  is  a  state-government-administered  program  that  pays  the  medical  and  long-term  care  expenses  of  poor  people.  If  you  have  more  money  than  your  state  permits  when  you  need  long-term  care  services,  your  state’s  Medicaid  won’t  pay  for  those  services.  You’ll  have  to  spend  your  own  money–including  using  up  your  assets–until  you  become  poor  enough  to  qualify.

But  if  you  live  in  California,  Connecticut,  Indiana  or  New  York  and  you  participate  in  the  state’s  Partnership  for  Long-Term  Care  program,  you  can  qualify  for  Medicaid  without  spending  yourself  into  poverty.  To  participate  in  the  Partnership,  you  must  buy  a  long-term  care  insurance  policy  that  contains  at  least  the  basic  benefits  required  by  the  Partnership  program.

What’s  the  benefit  of  participating  in  the  Partnership?  If  you  live  in  California,  Connecticut,  or  Indiana,  for  example,  and  you

        buy  a  policy  under  the  program,
        live  in  the  state  while  receiving  long-term  care  services,  and
        receive  and  exhaust  the  benefits  under  the  policy  for  long-term  care  services,

you  can  apply  for  Medicaid  benefits  even  though  you  haven’t  sold  and  used  your  assets.  Each  dollar  paid  by  the  insurance  company  is  a  dollar  of  assets  you  can  keep  in  addition  to  the  minimums  permitted  by  your  state’s  Medicaid  rules.

For  example,  suppose  the  long-term  care  policy  has  paid  $50,000  in  benefits;  in  that  case,  you  can  keep  $50,000  in  investments  or  savings  and  still  qualify  for  Medicaid.  Without  a  Partnership  long-term  care  policy,  you’d  probably  have  to  spend  virtually  all  of  that  $50,000  (this  is  called  spending  down)  before  you  became  eligible  for  Medicaid  to  pay  your  long-term  care  bills.  However,  even  under  the  Partnership  program,  although  you  get  to  keep  your  assets,  you  might  still  have  to  use  part  of  your  income  to  pay  long-term  care  expenses.

Connecticut  and  Indiana  have  a  reciprocity  agreement,  so  that  if  you  buy  a  policy  under  one  state’s  Partnership  program  and  move  to  the  other  state,  you  can  obtain  the  benefits  of  the  other  state’s  partnership  program.

Each  state’s  program  is  different,  so  be  sure  to  learn  the  details  of  your  state’s  Partnership  program  before  buying  a  long-term  care  policy.

In  California,  for  example,  the  basic  benefits  include  the  following:

        Interchangeable  benefits  that  can  be  switched  between  nursing  home  care  and  home  care,  or  a  combination  of  the  two.
        A  deductible  that  must  be  met  only  once  in  your  lifetime.
        Inflation  protection  to  insure  that  benefits  keep  pace  with  the  rising  cost  of  care.
        Waiver  of  premiums  while  you  are  receiving  benefits  in  a  nursing  home  or  residential  care  facility.
        Care  coordination  to  assist  you  in  planning  and  obtaining  the  services  you  want  and  need.

Under  the  California  Partnership  program,  two  types  of  policies  are  available–one  that  covers  only  benefits  delivered  in  a  nursing  home  or  residential  care  facility,  and  one  that  covers  comprehensively  (at  home,  in  a  community  facility,  in  a  residential  care  facility,  or  in  a  nursing  home).

What is 'long-term care'?

Because  of  old  age,  mental  or  physical  illness,  or  injury,  some  people  find  themselves  in  need  of  help  with  eating,  bathing,  dressing,  toileting  or  continence,  and/or  transferring  (e.g.,  getting  out  of  a  chair  or  out  of  bed).  These  six  actions  are  called  Activities  of  Daily  Living–sometimes  referred  to  as  ADLs.  In  general,  if  you  can’t  do  two  or  more  of  these  activities,  or  if  you  have  a  cognitive  impairment,  you  are  said  to  need  “long-term  care.”

Long-term  care  isn’t  a  very  helpful  name  for  this  type  of  situation  because,  for  one  thing,  it  might  not  last  for  a  long  time.  Some  people  who  need  ADL  services  might  need  them  only  for  a  few  months  or  less.

Many  people  think  that  long-term  care  is  provided  exclusively  in  a  nursing  home.  It  can  be,  but  it  can  also  be  provided  in  an  adult  day  care  center,  an  assisted  living  facility,  or  at  home.

Assistance  with  ADLs,  called  “custodial  care,”  may  be  provided  in  the  same  place  as  (and  therefore  is  sometimes  confused  with)  “skilled  care.”  Skilled  care  means  medical,  nursing,  or  rehabilitative  services,  including  help  taking  medicine,  undergoing  testing  (e.g.  blood  pressure),  or  other  similar  services.  This  distinction  is  important  because  Medicare  and  most  private  health  insurance  pays  only  for  skilled  care–not  custodial  care.

What are the different types of permanent life insurance policies?

What  are  the  different  types  of  permanent  life  insurance  policies?  

Whole  or  ordinary  life

        This  is  the  most  common  type  of  permanent  insurance  policy.  It  offers  a  death  benefit  along  with  a  savings  account.  If  you  pick  this  type  of  life  insurance  policy,  you  are  agreeing  to  pay  a  certain  amount  in  premiums  on  a  regular  basis  for  a  specific  death  benefit.  The  savings  element  would  grow  based  on  dividends  the  company  pays  to  you.
        Universal  or  adjustable  life

        This  type  of  policy  offers  you  more  flexibility  than  whole  life  insurance.  You  may  be  able  to  increase  the  death  benefit,  if  you  pass  a  medical  examination.  The  savings  vehicle  (called  a  cash  value  account)  generally  earns  a  money  market  rate  of  interest.  After  money  has  accumulated  in  your  account,  you  will  also  have  the  option  of  altering  your  premium  payments  –  providing  there  is  enough  money  in  your  account  to  cover  the  costs.  This  can  be  a  useful  feature  if  your  economic  situation  has  suddenly  changed.  However,  you  would  need  to  keep  in  mind  that  if  you  stop  or  reduce  your  premiums  and  the  saving  accumulation  gets  used  up,  the  policy  might  lapse  and  your  life  insurance  coverage  will  end.  You  should  check  with  your  agent  before  deciding  not  to  make  premium  payments  for  extended  periods  because  you  might  not  have  enough  cash  value  to  pay  the  monthly  charges  to  prevent  a  policy  lapse.
        Variable  life

        This  policy  combines  death  protection  with  a  savings  account  that  you  can  invest  in  stocks,  bonds  and  money  market  mutual  funds.  The  value  of  your  policy  may  grow  more  quickly,  but  you  also  have  more  risk.  If  your  investments  do  not  perform  well,  your  cash  value  and  death  benefit  may  decrease.  Some  policies,  however,  guarantee  that  your  death  benefit  will  not  fall  below  a  minimum  level.
        Variable-universal  life

        If  you  purchase  this  type  of  policy,  you  get  the  features  of  variable  and  universal  life  policies.  You  have  the  investment  risks  and  rewards  characteristic  of  variable  life  insurance,  coupled  with  the  ability  to  adjust  your  premiums  and  death  benefit  that  is  characteristic  of  universal  life  insurance.

Different types of insurance

Prior  to  becoming  self-employed,  there  are  a  number  of  factors  that  need  to  be  considered  and  clarified,  including  social  security,  insurance  coverage  and  retirement  provisions.  Being  well-informed  will  help  you  implement  the  steps  and  measures  required  for  your  social  and  professional  security.

In  principle,  insurances  can  be  divided  into  three  main  categories:  personal,  property  and  asset  insurances.  It  is  difficult  to  make  a  general  statement  about  coverage  needs  of  new  or  potential  entrepreneurs  as  these  needs  largely  depends  on  the  type  of  business  and  the  individual  risk  situation.  We  recommend  that  you  consult  an  insurance  expert  and  request  offers  from  various  providers.  Some  general  information  concerning  the  different  types  of  insurance  is  provided  in  the  following.

Overview of contents

• Personal insurances
• Property insurances
• Buildings insurance (fire)
• Property insurance (chattels)
• Technical insurances
• Transport insurance
• Asset insurances

Personal insurances 

In  Switzerland,  the  following  insurances  pertain  to  the  category  of  personal  insurances:   

•         Old  Age  and  Survivors‘  Insurance  (AHV)  and  disability  insurance  (IV)
•         Occupational  pension  plan  (BVG)
•         Unemployment  insurance  (ALV)
•         Accident  insurance  (UVG)
•         Health  insurance  (KVG  )
•         Income  compensation  ordinance  (EO)
•         Maternity  insurance  (MSE)
•         Military  insurance  (MV)

Further  information  about  personal  insurances  is  available  from  this  website  under  social  insurances. 
Property  insurances

Property  insurances  provide  protection  from  the  financial  consequences  resulting  from  damage,  destruction  or  loss  of  property  caused  by  fire,  water,  glass,  or  theft  (robbery  or  burglary).  Most  insurance  companies  offer  insurance  packages  specifically  tailored  to  the  needs  of  small  and  medium-size  enterprises  (SME).
Buildings  insurance  (fire)

A  buildings  insurance  covers  damages  caused  to  buildings  and  permanently  installed  objects.  In  the  Canton  of  Zurich,  as  in  most  other  cantons,  the  property  fire  risk  insurance  is  compulsory.  This  insurance  also  includes  damage  caused  by  certain  natural  forces  (e.g.  flooding).  In  contrast,  furnishings  (chattels)  and  equipment  (goods)  are  not  covered.  Coverage  of  these  items  needs  a  separate  insurance  (chattels).
Property  insurance  (chattels)

Destroyed  or  damaged  business  chattels  or  goods  due  to  fire,  water,  theft  (robbery  and  burglary)  or  glass  breakage  can  pose  a  threat  to  your  existence  as  an  entrepreneur.  This  insurance  is  similar  to  a  private  household  insurance  and  also  covers  damages  to  property  of  third  parties,  rented  objects,  leased  objects  or  objects  taken  into  care.   
Technical  insurances

Technical  insurances  can,  for  instance,  be  taken  out  for  IT  installations,  technical  installations  (telephones),  for  machines  or  for  their  installation.  The  insurances  cover  the  repair  and  replacement  costs.  These  insurances  are  worthwhile  supplements  to  property  insurance  (chattels)  which  does  not  always  provide  sufficient  coverage  and  security  in  the  technical  field.    .
Transport  insurance

Things  can  occasionally  go  wrong  when  transporting  goods.  A  transport  insurance  protects  from  damages  which  goods  can  suffer  during  transport,  e.g.  through  damage  or  loss.
Asset  insurances

Asset  insurances  primarily  provide  coverage  of  assets.  The  most  important  asset  insurances  are:   
a)  Third  party  liability  insurance  for  motor  vehicles   

Third  party  liability  insurance  is  compulsory  for  all  motor  vehicles  (cars,  motorbikes,  commercial  vehicles  or  agricultural  vehicles)  used  on  public  roads.  Insurance  covers  damages  caused  with  the  vehicle  to  third  parties.  The  premium  for  the  third  party  liability  insurance  for  motor  vehicles  depends,  inter  alia,  on  age  of  the  driver,  his/her  driving  experience  and  the  type  of  vehicle.  The  insurance  also  works  according  to  a  bonus-malus  system,  meaning  that  the  premium  is  reduced  (bonus)  in  the  event  of  accident-free  driving  and  increased  (malus)  following  a  damage  claim.
b)  Public  /  Professional  liability   

Anyone  who  inflicts  harm  on  a  third  party,  whether  intentionally  or  due  to  carelessness,  can  be  held  liable.  There  are  countless  danger  sources  that  can  result  from  an  entrepreneurial  activity.  Practically  speaking,  a  distinction  is  made  between  three  risk  and  danger  areas:

•         facilities  risks  (e.g.  construction  defects)
•         operating  risks  (e.g.  environmental  damages)
•         product  risks  (e.g.  damages  caused  by  faulty  products) 

The  insurance  company  examines  the  claims,  pays  justified  demands  of  claimants  and  rejects  inflated  or  even  unjustified  claims.  There  are  different  public  and  professional  liability  insurances  depending  on  the  business  sector.  Medical  doctors,  architects,  engineers,  lawyers,  notaries,  fiduciaries,  chartered  accountants  as  well  as  their  employees  should  on  all  accounts  take  out  a  professional  liability  insurance  so  as  to  be  protected  in  the  event  of  injury  to  a  person  or  damage  to  property  as  a  consequence  of  their  professional  activity.   
c)  Interruption  of  business

Production  losses  resulting  from  an  interruption  of  operations  of  a  machine,  of  goods  or  when  transporting  goods  as  a  consequence  of  an  insured  fire  or  water  damage  are  not  covered  by  the  property  insurance  (chattels).  An  additional  insurance  (e.g.  a  machinery  loss  of  profits  insurance)  needs  to  be  taken  out  for  this.    

What Is Insurance?

What Is Insurance?

Insurance  is  a  form  of  risk  management  in  which  the  insured  transfers  the  cost  of  potential  loss  to  another  entity  in  exchange  for  monetary  compensation  known  as  the  premium.  (For  background  reading,  see  The  History  Of  Insurance  In  America.)

Insurance  allows  individuals,  businesses  and  other  entities  to  protect  themselves  against  significant  potential  losses  and  financial  hardship  at  a  reasonably  affordable  rate.  We  say  "significant"  because  if  the  potential  loss  is  small,  then  it  doesn't  make  sense  to  pay  a  premium  to  protect  against  the  loss.  After  all,  you  would  not  pay  a  monthly  premium  to  protect  against  a  $50  loss  because  this  would  not  be  considered  a  financial  hardship  for  most.

Insurance  is  appropriate  when  you  want  to  protect  against  a  significant  monetary  loss.  Take  life  insurance  as  an  example.  If  you  are  the  primary  breadwinner  in  your  home,  the  loss  of  income  that  your  family  would  experience  as  a  result  of  our  premature  death  is  considered  a  significant  loss  and  hardship  that  you  should  protect  them  against.  It  would  be  very  difficult  for  your  family  to  replace  your  income,  so  the  monthly  premiums  ensure  that  if  you  die,  your  income  will  be  replaced  by  the  insured  amount.  The  same  principle  applies  to  many  other  forms  of  insurance.  If  the  potential  loss  will  have  a  detrimental  effect  on  the  person  or  entity,  insurance  makes  sense.  (For  more  insight,  see  15  Insurance  Policies  You  Don't  Need.)

Everyone  that  wants  to  protect  themselves  or  someone  else  against  financial  hardship  should  consider  insurance.  This  may  include:  

• Protecting  family  after one's  death from loss of income
• Ensuring  debt  repayment after death
• Covering  contingent  liabilities
• Protecting  against  the  death  of a  key employee  or  person in your business
• Buying  out  a  partner   or  co-shareholder  after  his  or her death
• Protecting  your  business  from business interruption and loss of income
• Protecting  yourself   against  unforeseeable  health expenses
• Protecting  your  home  against  theft, fire,  flood and other hazards
• Protecting  yourself  against  lawsuits
• Protecting  yourself  in  the  event  of  disability
• Protecting  your c ar a gainst  theft or losses incurred because of accidents
• And many more