Should I invest the amount I would pay in premiums instead of buying long-term care insurance?

If  you're  under  55,  you  might  think  that,  since  the  likelihood  of  long-term  care  outlays  is  many  years  in  the  future,  you  could  invest  the  money  you  might  otherwise  spend  for  long-term  care  insurance  premiums.  That  way,  if  you  do  need  long-term  care,  you  could  just  draw  upon  that  investment,  and  if  not,  you’d  have  money  for  your  heirs,  for  a  charitable  donation,  or  for  your  own  needs.

But  this  strategy  leaves  you  vulnerable  if  you  need  long-term  care  services  in  your  late  50s,  60s,  or  early  70s.  And  it  might  also  leave  you  vulnerable  if  you  need  these  services  for  a  long  time,  even  if  you  don’t  need  assistance  until  you’re  in  your  80s.  Here’s  why:

        Assume  you’re  55  and  won’t  need  long-term  care  for  30  years,  when  you’re  85.
        Assume  you  save  $2,000  per  year  (1),  that  you  invest  the  savings,  and  that  your  investment  grows  at  5  percent  per  year,  net  after  taxes.

After  30  years,  your  savings  will  have  grown  to  $139,500.

        Assume  today’s  monthly  cost  of  nursing  home  care  grows,  due  to  inflation,  by  5  percent  per  year,  from  $7,000  per  month  now  to  $28,800  per  month  in  the  future.

At  that  time—that  is,  when  you’re  85—if  all  these  assumptions  come  true,  your  savings  would  be  able  to  pay  for  less  than  three  months  of  nursing  home  care;  if  you  need  more  money—say,  because  the  cost  of  services  for  long-term  care  grew  faster  than  5  percent  per  year  or  your  investments  earned  less  than  5  percent  net  after  taxes—you’d  have  to  liquidate  other  assets  that  you  hadn’t  planned  to  liquidate,  if  you  have  them.

It’s  possible  that  you’ll  save  more  than  $1,000  per  year,  or  earn  more  than  5  percent  net  after  taxes,  or  that  the  cost  of  long-term-care  services  will  rise  more  slowly  than  5  percent  per  year,  or  that  two  or  more  of  these  things  will  happen.  In  that  case,  if  you  need  long-term  care  services  for  the  first  time  after  age  85,  you  would  be  able  to  pay  for  more  than  the  example  above  shows.  Here  are  some  indications  of  what  results  alternate  assumptions  would  produce:

        Nursing  home  costs  inflate  at  3  percent  per  year  for  30  years:  monthly  cost  of  $16,500
        Earn  6  percent  per  year  net  after  taxes  on  saving  $1,000  per  year:  accumulate  $83,800
        Save  $1,200  per  year  at  5  percent  net  after  taxes:  accumulate  $83,700

Of  course,  it’s  possible  that  you’ll  never  need  long-term  care  services,  or  that  if  you  do  need  them,  you’ll  need  them  only  for  a  month  or  two.  In  that  case,  a  long-term  care  policy  won’t  help.  For  most  other  scenarios,  it’s  probably  a  prudent  buy.

_______________
(1)  This  figure  is  not  intended  to  represent  the  premium  for  a  long-term  care  policy  for  a  55-year-old,  because  premiums  vary  considerably  depending  on  the  daily  benefit  amount,  length  of  benefit  period,  length  of  waiting  period,  and  inflation  and  other  policy  features.  It  only  shows  how  the  overall  analysis  might  work.